这样的「良心基金司理」，请多点

大伙齐晓得，我浅近心爱逛社区，因为偶然刻能发现一些有趣的事，也能看到基金司理不相同的一面，比如天弘基金杜广，一位在市集拐点屡次发声的良心基金司理。

第一次，2021年大除夕前，市集处于特地悲不雅之际，杜广一次次对自我投资表面进行实证，证明没问题后，向公司里面以及渠谈、客户发表了泾渭分明的不雅点，“市集一些角落变化正在向好的地点发展，现在是对中廉价转债计谋相比好的竖立契机。”最终，2021全年天弘添利请教高达44.35%，在同类基金中名次2/588。（数据源流：海通证券，同类基金为准债债券型基金。功绩源流于基金如期论说）

第二次，2022年2月初，彼时可转债市集处于高位，杜广不绝屡次泾渭分明、匪面命之性指示风险，且对所处置的天弘添利不绝进行4次限购、1次分成。在发出指示不久，市集就际遇移动，统共这个词2022年市集飘荡不以。

第三次，2024年9月5日，杜广再次喊话，“地方政府、企业、一二级市集的融资轮回的阻挠，供给端的变化很可能会在绝裁夺的行业幽静膨翻开来，权利市集遥远透露相比乐不雅。”随后市集走出了一番海潮壮阔的大行情。

勇于在市集拐点屡次发声的背后是杜广深度的投研实力。

（天弘基金 杜广）

杜广，毕业于北京大学，数学+经济复合专科布景，领有近10年的投研教训。

2017年加入天弘基金之前，在保障任职了三年，先后在泰康资管和中国东谈主寿养老公司职责，内容波及利率繁衍品不绝、量化计谋不绝、宏不雅经济不绝、可转债不绝。

不同的不绝限制以及多行业职责资格接济了杜广在居品处置中有着这样几个特质：

1

寻找“扣头相比大的”优质标的

杜广在股票投资上偏好从下到上，买的股票会有三个特征：

一是高质地的上市公司；

二是看护安全角落；

三是逆向投资。

要是在质地、估值和景气度之间作念衡量，杜广赐与的各自权重辞别是50%、40%和10%。

基于上述原则，2022年杜广在市集悲不雅的时收效逆势抄底了保障股；2023年五六月份运行抄底北交所股票，一直买到十月份，比及2023年底，北交所股票行情已而爆发，杜广合手有的不少股票齐迎来了翻倍的行情，也为他处置的居品孝顺了出色的功绩。

图：天弘新价值夹杂行业占比

源流：iFinD，限制2024/9/30，行业分类：申万一级行业

2

擅用可转债

和好多投资者将转债行为股票替代品用于获得权利的贝塔收益不同，在杜广眼中，转债市集可能有相比高的阿尔法收益。

可转债有两大性情：

一是关于多半中小市值、处于成遥远的转债刊行东谈主，广泛具有极强的融资诉求，有热烈的促转股意愿。这个性情将转债投资东谈主与刊行东谈主的利益绑定起来，从历史上看，有多半的转债刊行东谈主，通过贬抑下修转股价的形势，促成转债涨到高价区域、完成转股。

二是因为有债底的保护，中廉价区域的转债自然具有高盈亏比，为贯通破绽提供了相比强的保护。

在杜广所处置繁多居品上齐草率看到可转债的身影。

3

看护回撤

早期固收投资的资格，客不雅上让杜广的投资计谋风险偏好较低。

股票投资上，他看护行业散布，单一改行聚合度频频不逾越25%，前五大行业聚合度齐在50%以下。

可转债投资上，尽可能会选竣工价钱相对低少许的转债，要是竣工价钱稍许高少许，咱们尽可能选正股的估值相对相比低或者正股也曾处在景气周期底部的公司刊行的转债，这样可以把下行空间封住。

实验是锤真金不怕火理念的惟一尺度，杜广在职多只居品均取得可以请教。

天弘添利债券C，杜广处置最久的一只居品，秉承的是可转债计谋，累计任职请教37.97%，杰出基准请教29.42%。（数据源流iFinD，限制2024/11/22，功绩相比基准：中国债券总指数）

其中在2021年的收益达到44.35%，同时功绩相比基准收益率仅为2.28%，在同类基金中名次2/588。（数据源流：海通证券，同类基金为准债债券型基金。功绩源流于基金如期论说）

天弘新价值名为纯真竖立型基金，骨子杜广在处置中是偏股运作的，是他所管的少有的权利类基金。

限制本年三季度末，天弘新价值近两年收益19.52%，同时功绩相比基准收益率8.55%；近1年收益10.27%，同时功绩相比基准8.07%；均在同类型基金中排在前10%的位置。具体看，限制本年9月30日，杜广处置的偏股基金天弘新价值在星河证券纯真竖立型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)中，近一年排名37/430，近两年排名18/429。

天弘价值驱动夹杂（A类021372，C类021373）是当下正在刊行的一只偏股夹杂型基金，与杜广以往的基金区别在于：

一方面，股票仓位升迁了。

左券商定股票金钱占基金金钱的比例为 60%-95%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票金钱的 0%-50%）。

另一方面，草率作念港股通标的投资，丰富了可投边界。

9.24行情于今也曾两个多月，市集投资厚谊回暖，限制11月25日，沪深两市成交额不绝第39个交游日突破1万亿。

然则，相较于9.24-10.7时的各大指数普涨，国庆以后市集参加指数涨跌不一，行业加快轮动的震动阶段。此时此刻，新发基金的上风得以体现。

（1）纯真建仓

新发基金可以更纯真地选拔建仓时机和价钱，从而以更低资本成立仓位。此外，新发基金莫得以往仓位的压力和遭殃，草率更明确地贯彻既定的投资目的和计谋。

（2）收拢市集中构契机

新发基金在市集中构性契机增加时，草率展现其专科答允武艺，尤其是杜广这样历经牛熊市锤真金不怕火的优秀掌舵东谈主更值得投资东谈主的嗜好。

杜广在管期限逾越一年的居品均有机构合手仓，天弘多元收益债券、天弘新价值夹杂的比重更是逾越90%。

数据源流：2024年中报

总的来说，杜广这样在权利、债券两大市集均有丰富投资资格的基金司理是相比稀缺的，尤其是他草率在要害时点实时与投资者交流，作念出前瞻性布局，但愿这样的基金司理多来点。

尤其是关于天弘价值驱动夹杂(A类021372，C类021373)这只新址品，杜广还自购了200万，既是与投资者风险共担，亦然基于对中国权利金钱的遥瞭望好。